法國市場14日再次遭遇猛烈拋售，政治不確定性導(dǎo)致投資者持有法國國債所需的溢價出現(xiàn)2011年以來的最大單周漲幅，銀行股暴跌。法國最大的三家銀行(法國巴黎銀行、法國農(nóng)業(yè)信貸銀行和法國興業(yè)銀行)本周市值下跌了10%-15%，是自2023年3月銀行業(yè)危機以來的最大跌幅。
法股回吐今年以來漲幅
截至本港時間14日晚上10時25分，法國CAC指數(shù)報7483.12點，大跌224.90點 (2.92%)。法國股市蒸發(fā)了近1000億歐元的市值，其中持有政府債券的法國興業(yè)銀行、法國巴黎銀行和法國農(nóng)業(yè)銀行的損失均超過10%。
CAC指數(shù)本周迄今下跌5.6%，回吐今年以來的漲幅，並將創(chuàng)下自2022年3月以來的最大單周跌幅。CAC當天開盤後下跌1.4%，為2022年初以來的最大跌幅。股市暴跌使法國有可能失去歐洲最大股票市場的桂冠。
歐元兌美元匯率跌破1.07，創(chuàng)六周新低，而下個月的波動指標飆升，表明交易員認為在投票前存在交易不穩(wěn)定的風險。
外匯交易表示，由於擔心公共財政壓力的後果，危機蔓延到了意大利和西班牙。意大利10年期國債對德國國債的收益率溢價上周五觸及四個月高點。歐元是本周對美元表現(xiàn)最差的主要貨幣。歐元兌美元觸及1.0690，而下個月的波動率指標飆升，這表明交易員認為，在法國議會選舉前可能出現(xiàn)不穩(wěn)定的交易。荷蘭國際集團外匯策略主管端納表示，對歐元而言，這將是漫長的一個月，他預(yù)計歐元下周將升向1.06美元。
法德國債息差不斷擴大
與此同時，投資者持有法國政府債券對歐元區(qū)基準德國國債的利率溢價升至2017年以來的最高水平，約為77個基點。該息差本周預(yù)計將上漲約25個基點，為2011年以來的最大單周漲幅，當時歐元區(qū)陷入主權(quán)債務(wù)危機的陣痛，導(dǎo)致政府和銀行提供了價值數(shù)萬億美元的多次救助。
彭博策略師蘭姆表示，法國政府債券正走向13年來最糟糕的一周，但更糟糕的情況還在後頭，因為收益率差進一步擴大，給歐元和外圍國家債務(wù)證券蒙上了一層陰影。
投資公司St． James's Place首席投資官賈斯汀表示，很難忽視2011-2012年主權(quán)債務(wù)危機的相似之處。如果你回到那個時期，就會發(fā)現(xiàn)非常相似的主題。選舉、主權(quán)債務(wù)息差、債務(wù)可持續(xù)性都是焦點，沒有真正的跡象表明什麼會阻止這種勢頭。
法國財長預(yù)警金融危機風險
此前，法國總統(tǒng)馬克龍定提前舉行議會大選，令該國陷入動盪。
法國財政部長勒梅爾警告稱，如果極右翼在未來幾周贏得提前舉行的國民議會選舉，法國面臨金融危機的風險。目前在民意調(diào)查中領(lǐng)先的由勒龐領(lǐng)導(dǎo)的法國右翼政黨國家聯(lián)盟呼籲降低退休年齡，並採取保護主義的"法國優(yōu)先"經(jīng)濟政策。國民聯(lián)盟承諾削減電價、天然氣增值稅，並增加公共支出--儘管法國的公共債務(wù)水平已經(jīng)很高。評級機構(gòu)標普全球最近下調(diào)了對法國的評級，稱國民聯(lián)盟倡導(dǎo)的政策可能對法國的信用評級產(chǎn)生影響。國民聯(lián)盟獲勝的可能性加劇了投資者對法國財政紀律的擔憂。法國的債務(wù)與GDP之比超過100%，赤字率約為5%。
在法國已經(jīng)無法控制預(yù)算赤字之際，極右翼或左翼的支持率飆升將意味著政府支出的增加，同時也會讓人質(zhì)疑法國在多大程度上致力於與歐盟建立更緊密的聯(lián)繫。勒梅爾警告稱，法國新的左翼聯(lián)盟上臺將導(dǎo)致該國退出歐盟。
Evercore ISI副主席古哈表示，選舉將使一系列有害風險向前推進並具體化，這些風險可能使歐盟陷入長期的功能失調(diào)階段，並可能導(dǎo)致新的歐元危機。法國繼續(xù)被視為一個擁有足夠主流政府的核心國家，這對市場和歐盟運作的重要性怎麼強調(diào)都不為過。（圖源：路透社）
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